巨丰访谈:“日元套利交易”风暴是不是真的结束了？

本周外围市场暴跌暴涨，A股市场再度探底。当前A股估值处于历史低位，“国家队”会不会有大动作？“日元套利交易”风暴是不是真的结束了？巨震行情中投资者该如何把握机会和规避风险？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

1、本周全球市场暴跌暴涨，大盘指数一度刷新回调新低。就当前国内外经济形势来看，下周市场将如何表现？哪些板块有望逆势崛起？   

巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指在海外市场高位熔断式暴跌，日本央行加息15个基点，局部权重股高位补跌，热点板块轮动过快，以及绝大多数行业细分指数再现“普跌+急跌+大跌”影响和共振下，给出续创调整新低的调整阴线，为周月线级别二次探底进行中走势。

从摩根大通已将年底前美国经济陷入衰退的概率从25%上调至35%，中央金融办支持长期资金入市，建立增强资本市场内在稳定性长效机制，国家发改委牵头出台《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，推进先进制造业和现代服务业深度融合，商务部制定《关于促进服务消费高质量发展的意见》的细化具体落实举措，三部门联合印发《关于进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案（2024—2025年）》，四川印发《加快数字人才培育支撑数字经济发展行动实施方案（2024—2026年）聚焦人工智能、大数据、智能制造、集成电路、数据安全等领域组合拳利好，明确核心受益的产业链供应链将继续演绎符合预期的“过度超跌”反弹回升行情。 

2、当前A股估值处于历史低位，“国家队”会不会有大动作？他们青睐什么风格的标的？

巨丰投顾郭一鸣：7月的重要会议前后，大资金都有动作，主要还是托底为主。而接下来，如果市场持续低迷，包括海外市场大震荡下可能的干扰，不排除大资金继续托底进而呈现出大动作。今年以来，根据季报数据显示，“国家队”重仓的方向是以银行、石油等高股息为首的中特估方向，同时还有以大基金布局的半导体为代表的“科特估”方向。

3、“日元套利交易”风暴是不是真的结束了？巨震行情中投资者该如何把握机会和规避风险？

巨丰投顾丁臻宇：近期，由于日本央行意外加息，日元套利交易的平仓成为全球股市大跌的关键因素之一。摩根大通的分析师指出，日元套利交易的平仓进程可能只完成了一半，这意味着相关的市场动荡可能还未完全结束；而高盛则持有相反观点，认为日元套利交易已经结束。从近期海外市场表现看，已经基本修复日元套利交易造成的冲击。对于A股投资者来说，更需要担忧外围市场巨震造成的风险外溢，注意港股可能被波及，进而影响到A股相关公司。短期而言，A股投资者需要注意防御，可关注消费、医药等板块，另外关注中报业绩增长超预期的成长板块，比如半导体、芯片等。

4、近期连续上周的教育板块在后半周出现大跌了，这背后原因是什么？对于接下来教育板块走势怎么看？

巨丰投顾赵玲：教育板块的爆火本身有两方面因素，一是政策的边际变化，二是与市场环境相应的超跌反弹情绪。那么政策力度上来看，只是边际改善，并没有出现全面破冰，力度并不够大，这也预示只是短期反弹，不是反转，那空间就不会大。市场环境来看，当前A股整体低迷，教育板块定位超跌反弹行情，那空间亦不是那么足。因此在短期市场涨势已完全透支当前利好时，在市场情绪稳定之后，自然会出现回落。对于教育板块后市，重点跟踪政策的变化，如果政策在基础教育领域不突破，那么教育板块后市难言整体性机会。

5、各地“收储”存量房用作保障房工作加快推进，房地产行业将怎么走？房地产产业链哪些领域可以关注？

巨丰投顾朱华雷：近期，江西景德镇、四川雅安、贵州贵阳等多地在稳楼市新政中提出，支持企业收购存量商品房用作保障房。“收储”政策的实施，有利于房地产行业去库存和化解行业危机。收储，一定程度上缓解房地产企业的资金压力，加快企业的资金回笼，降低房地产企业债务压力，向房地产企业纾困，有利于房地产行业的健康发展，促进行业竞争格局倾斜。在政策提振下，地产行业短期有望迎来行业的反弹和修复。从地产行业产业链看，建材、装饰材料、家居用品、家电等行业也有望在地产行业回暖的带动下迎来行业景气的回升，这些板块值得关注。

快问快答： 

1、特朗普称下周将接受马斯克访问，这一事件对于特拉斯产业链概念股会有怎样的影响？ 

巨丰首席投顾张翠霞：特朗普称下周将接受马斯克访问，对特斯拉产业链概念股可能会有积极影响。‌特朗普最近一直对电动汽车持批评态度，马斯克对特朗普的支持对电动汽车产业至关重要，如果特朗普的立场有所缓和，‌特斯拉和其他电动汽车制造商将受益。我们知道，‌政治观点在电动汽车购买决策中扮演一定角色，‌‌特朗普的态度变化可能会影响电动汽车的需求和市场接受度。从特斯拉作为电动汽车行业的领军企业，‌其规模和范围在非电动汽车补贴环境下仍然具有竞争优势角度，以及新能源汽车是全球主要经济体战略推动的主战场，明确不管事件如何演绎都不会真正意义上影响特斯拉的未来，也不会长周期影响特斯拉产业链的未来。

2、维生素价格一周飙涨256%，概念股掀涨停潮。维生素概念股还能投资吗？ 

巨丰首席投顾张翠霞：近年来，维生素厂家通过调整供给量与报价，不断推动产品价格上涨。叠加海外龙头企业出现部分产品的重大停产利空、国内不少维生素企业例行停产检修等，导致供给端进一步收缩，此为刺激维生素价格飙涨的关键。但，投资维生素概念股时也应注意风险。这个领域‌是较为典型的寡头垄断行业，‌市场主要由几家大型企业主导，‌限制了新进入者的空间。‌此外，‌维生素价格的上涨基础并不稳定，‌‌因此，‌投资者在考虑投资维生素概念股时，‌应综合考虑公司的财务状况、‌市场竞争力以及行业发展趋势等因素，‌以避免出现过激追涨博弈的投资风险。‌

3、中东局势，欧线集运累计暴跌40%。如何看待集运价格的走势？航运股是否值得投资？

巨丰投顾郭一鸣：中东局势的缓和，缓解了市场对于地缘冲突可能引发供应链中断的担忧，进而降低了对航运服务的需求预期，导致集运指数（欧线）期货价格显著下跌。航运股目前总体处于相对高位，航运股性价比不高。

4、电池级碳酸锂跌至8万元/吨，多家锂电上市公司业绩亏损，哪些锂电股值得关注？

巨丰投顾丁臻宇：今年以来，电池级碳酸锂价格持续走低，4月逐步稳定在11万元/吨左右，但自5月中旬开始，跌势难止，价格跌破10万元/吨。进入8月，碳酸锂价格下跌势头不减，大有击穿8万元关键“成本线”的趋势。价格跌至成本线，众多锂电上市公司业绩出现亏损。对于锂电行业，当前处于明显的下行期，价格低于成本线会导致业内产能出清。锂电行业内的龙头企业由于规模效应和成效效应，往往能够穿越行业低谷期。

5、食品饮料震荡走高，是否意味着白酒资产为代表的消费重回市场投资主线？

巨丰投顾赵玲：随着扩内需促消费政策的持续加码，近期食品饮料板块也迎来水涨船高。不过，对于白酒板块来说，或许仍需观望，毕竟消费疲软下，价格倒挂、库存高企以及基金减持下，或仍有承压，也或对消费板块带来拖累。

6、本周社会服务涨幅居前，同时获得资金流入，社会服务的投资逻辑有哪些？

巨丰投顾朱华雷：暑期假日出行旺季以及暑期档票房收入的增长，显示出旅游、影视等行业景气回升，对酒店餐饮、旅游、影视传媒等子行业形成催化，在利好数据刺激和情绪提振下，本周旅游、酒店餐饮、影视行业等板块受到市场热炒，带动了整个服务行业的上涨，此外，政策上提出《推进旅游公共服务高质量发展》，在一定程度上驱动了旅游、酒店餐饮等行业的炒作。

执笔投顾：

张翠霞 执业证书：A0680620080009

郭一鸣 执业证书：A0680612120002

丁臻宇 执业证书：A0680613040001

朱华雷 执业证书：A0680613030001

赵 玲 执业证书：A0680615040001

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