巨丰访谈：如何看待7月市场行情？

A股上半年收官，上证指数跌0.25%，深证成指跌7.10%，创业板指跌10.99%。如何看待7月市场行情？哪些板块有望逆势爆发？二十届三中全会将于7月15日在北京召开，目前阶段预期哪些政策值得关注？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

1、本周市场连续回调，沪指失守3000点，大资金不断抄底宽基ETF。如何看待7月市场行情？哪些板块有望逆势爆发？  

巨丰首席投顾张翠霞：沪深两市股指在海外地缘风险加剧、美联储年内不降息的偏鹰发声、局部茅股屡创行情新低、退市风险股加速风险出清，以及持续不断的“电风扇”行情快速切换等因素共振下，收出连阴下挫走势，或续创调整新低，或加速赶底，为有利7月继续区间震荡探底和磨底结构。从“大科技+顺周期的高股息率”赛道股的双轮驱动看后市，预期核心受益的半导体、光刻胶、消费电子、汽车电子、元器件、靶材、湿电子化学品、人工智能、存储\算力\AI芯片、数据中心、东数西算、石油、电信运营、黄金、稀土等板块，有望在三季度领先指数形成逆势走高的多头攻击行情。 

2、二十届三中全会将于7月15日在北京召开，目前阶段预期哪些政策值得关注？您认为下半年主题性机会是什么？

巨丰投顾郭一鸣：政策预期：1、新质生产力。新质生产力或许是解决中国经济的好办法，今年以来频频刷屏，或是关注点；2、高水平对外开放，不断优化的营商环境，使外资共享中国高质量发展和高水平对外开放带来的新机遇。3、新一轮财税体制改革。积极稳妥谋划新一轮财税体制改革，包括健全现代预算制度，优化税制结构，完善财政转移支付体系，查缺补漏，成为突破点。下半年，随着宏观经济、企业盈利的温和持续修复，增量资金有望进入中大盘仍是市场趋势。除此，如果基本面修复更进一步，随着核心板块景气度的回升，对于科技板块可予以更多地关注。

3、人民币兑美元创下年内新低，美元兑离岸人民币突破了7.3这个重要关口。如何看待人民币连续走低走势？人民币汇率后市将怎么走？

巨丰投顾赵玲：近两周来，市场对美联储降息预期不断减弱，确保了利差将继续支撑美元。强势美元再度席卷亚洲市场，不仅导致日元兑美元跌破160大关创历史新低，也使人民币兑美元汇率持续走弱。人民币对美元被动贬值的主要原因是美联储推迟降息预期升温，以及美国经济基本面持续强于全球。

后市来看，人民币长期走势仍然具备稳中有升的基础。近期世界银行、国际货币基金组织等多个国际机构上调了对我国全年经济增速的预期，显示了国际社会对我国经济发展的信心。

4、本周传媒游戏相关板块出现一波罕见上涨，这背后的逻辑是什么？持续性如何？

巨丰投顾朱华雷：AI技术的快速发展，尤其是AIGC（人工智能生成内容）技术的应用，为游戏和传媒行业带来新的发展机遇。AI技术可以提高内容制作的效率，降低成本，此外，近期游戏版号的发放为新游戏的推出提供了可能，从而刺激了市场活力。与此同时，传媒板块经过前期的调整，部分游戏和传媒企业的估值可能已经处于较低水平，吸引市场资金的关注。短期来看，随着AI技术在游戏领域的应用，产业化应用价值和相关应用陆续落地，市场对AI在游戏和传媒领域的应用持乐观态度。此外，游戏板块的高景气度有望持续，特别是随着下半年多款优质游戏产品的预计上线，可能会进一步刺激市场需求增长。

5、近期跌破1元非ST股集体回购或增持，对公司股价支撑到底有多少正向作用？这类标的机会和风险哪个更大？

巨丰投顾丁臻宇：近期，随着触及1元面值退市条款或股价临近1元公司渐多，紧急推出回购或增持方案的非ST公司也批量出现。仅本周前三个交易日，已先后有华联股份、岭南股份、美邦服饰和亚泰集团四家公司推出了方案，近一个月已经超过10家上市公司发布回购或增持公告。公司表示基于对未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，回购或增持公司股份。但大家都明白这是在退市压力之下，低面值公司采取的主要“自救”方式之一。不过从已经宣布增持的公司股价表现看，作用并不明显。在上证指数跌破3000点，市场大面积下跌，面值退市、市值退市等多重压力下，上市公司抛出的小规模增持或者回购无异于杯水车薪，退市风险依旧很高。

快问快答： 

1、上市公司中报季将来临，不少预增股被热炒，当前投资者该如何寻找机会、避开风险？

巨丰首席投顾张翠霞：当前市场出现极端杀跌风险的个股，或业绩爆雷风险，或面值\财务退市风险，或大量限售股解禁，或转融通融券卖空，或实控人\董监高减持，或曾经暴涨（平均10倍以上）过的茅股，或游资属性题材概念股等，对于这类的公司投资者应擦亮眼睛，避免踩雷。机会方面，维持中期看好“大科技”景气赛道股的判断观点，建议投资者重点关注业绩增长幅度较大、净利润同比增长率显著高于行业平均水平或市场预期且兼具“三低两高”龙头属性的公司，应可收获超越市场平均值的较好投资收益。

2、本周银行股逆袭走高，工商银行等多股创年内新高，银行股走强的逻辑有哪些？

巨丰首席投顾张翠霞：银行股出现较大幅度上涨，多只银行股甚至创新高，主要与银行股低估值、高股息率的特点有关。在当前资本市场整体缺乏赚钱效应背景下，具有中特估属性的银行股基于其低估值、高股息率的优势受到资金追捧，是投资者的风险偏好不佳所致，也是机构资金抱团取暖体现。从历史规律和经验来说，经济复苏初期+化债引发资产荒，叠加避险情绪升温，以规模、定价和风险为核心的基本面因素短暂让位于以高股息、低波动为代表的红利价值，应视为大周期筑底阶段的“风格”导向，也是投资与估值的纵横比较催化。

3、中美降息预期暂时落空，下半年会有惊喜吗？

巨丰投顾郭一鸣：美联储降息仍需关注国内经济以及通胀数据的表现，不过欧洲央行的降息或许会给美国降息带来刺激。国内政策宽松仍有空间，但执行上或许还会看美国的节奏。

4、本周电子大幅走低，影响电子板块概念走弱的因素有哪些？

巨丰投顾赵玲：本周电子板块走低与全市场走势偏弱关系较大，本周大盘下跌近2%，创业板指数下跌近3%。影响电子板块走弱的主要因素有两方面，一是市场环境，二是行业本身的情况。当前来看，半导体销量总体呈现正增长，尤其近期还有苹果等AI手机新品即将发布的利好催化，消费类电子结构性走强，电子板块的整体弱势多与市场环境较为密切。

5、对于下半年铜原料价格走势有怎样的预测？

巨丰投顾朱华雷：根据上海有色网的数据，2024年6月27日，长江现货铜价的均价为77750元/吨，当日上涨了360元/吨。这表明近期铜价呈现上涨趋势。从供需角度来看，如果下半年铜精矿供应短缺程度扩大，同时精炼铜供应增加，可能会对价格产生影响。价格的回调可能会促进需求的回升，总体供需可能呈现小幅短缺状态。有预测指出，2024年下半年可能是铜市场供需错配的节点，预计铜价将受到供需关系的紧张影响。随着全球经济的逐步复苏和铜需求的增长，铜价可能会得到支撑。

6、三星存储芯片涨价，存储景气持续上行，对于国内半导体芯片板块接下来的表现怎么看？

巨丰投顾丁臻宇：韩媒报道，三星和SK 海力士计划在24H2 将DRAM 产能利用率提高至100%，从而为需求全面复苏做准备。随着行业库存出清以及部分芯片价格上涨，半导体行业中报值得期待。在当前市场风格切换、资金偏好转变的大背景下，以芯片为代表的科技赛道正在展现出极强的业绩弹性和投资价值，随着5G、AI等新一代信息技术的加速渗透，半导体板块有望在7月份延续强势表现。

执笔投顾：

张翠霞 执业证书：A0680620080009

郭一鸣 执业证书：A0680612120002

丁臻宇 执业证书：A0680613040001

朱华雷 执业证书：A0680613030001

赵 玲 执业证书：A0680615040001

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