巨丰访谈：下周应持币还是持股？对于5月市场走势与机会怎么看

本周市场震荡反弹，周五北上资金大举入市，外资净流入创历史新高，“牛市旗手”大涨。五一假期将来，应持币还是持股？政治局会议对资本市场影响是怎样的？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

1、本周市场震荡反攻，外资超配A股呼声再起。临近五一假期，下周应持币还是持股？对于5月市场走势与机会怎么看？

巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指放量上攻阳线一举突破中期下降趋势线和短中期均线阻力，为中继二浪调整结束信号，也是有利于5月开启新一轮上攻三浪积极信号，建议“价廉质优”趋势筹码坚守做多操作，以防止重要底部的扎空风险。

从《北京市算力基础设施建设实施方案（2024-2027年）》印发，强调加快推动核心软硬件产品自主可控，加快布局先进计算、软件工具、操作系统等算力关键技术，着力突破一批标志性技术产品和方案，建设自主可控芯片测试验证平台，推动提高自主可控芯片性能和可靠性，加速自主可控芯片研发和产业化进程，加快自主可控算力技术体系建设，大力推动人工智能大模型与自主可控芯片开展适配，提高我国智算产业供应链安全性、稳定性和坚韧性。

深化算力赋能行业应用，强化人工智能产业发展的智能算力支撑，加快人工智能大模型商业化落地，支持企业深耕垂直领域做精做强行业模型，促进算力融合应用走向更广、更深、更精的领域等，明确核心受益的大科技成长主线，有望在“易中天”为代表的行业龙头带动下，继续演绎中期向好上升趋势。

2、低空经济概念股反复活跃，再获多路资金豪买，后市将会如何表现？龙头标的接近前期高位，该恐慌还是贪婪？

巨丰投顾赵玲：低空经济因首度被写入政府工作报告，且被视为下一个可能的经济增长引擎，从政策和企业研发布局上都给予极高的关注，目前为止，是市场资金深度参与的一个板块。而且板块形成新老龙头接替上涨拉动整个行情的现象。龙头标的接近前期高位，总体走势呈现涨势疲乏的现象，然后新的龙头接替上涨，带动整个板块继续活跃，阶段内还可以继续关注。

3、本周美容护理板块崛起，这背后原因是什么？后续持续性会如何？

巨丰投顾丁臻宇：本周美容护理板块走强，主要是行业中龙头企业上海家化、珀莱雅业绩超预期，出现了较大幅度上涨。不过化妆品行业旺季一般在一季度与四季度，因此业绩有一定的周期性。经过短线上涨后，板块内部已经出现分化，整体走强的可能性不大。

4、月末政治局会议将举行，从历史数据回测来看，政治局会议对于资本市场影响是怎样的？活跃资本市场还需要哪些举措？

巨丰投顾郭一鸣：根据招商证券的统计研究，最近十多年的历史数据来看，在4月中央政治局会议前两周市场多表现为大盘风格，而会议之后回到小盘风格。行业上，会议前一两周，家电、银行、石油石化、食品饮料等行业上涨概率高。会议后的一个月，电子、通信、计算机、传媒、食品饮料、社会服务等行业上涨概率高且平均涨幅较高，主要因为业绩披露期已过，市场寻找高弹性的成长方向。而此前大盘风格整体走强以及小微盘一度受挫下，随着业绩干扰的逐步减弱，预计景气度较好的题材股或有新的表现机会。

活跃资本市场的根本是深化资本市场改革，并且重视投资者保护。此前，资本市场三端改革已经悉数启动，后期可在投资者保护方面倾注更多力量。包括但不限于继续优化市场交易制度，降低投资者交易成本等等。

5、临近五一黄金档期，传媒影视板块表现并不如意。对此如何解读？五一后业绩不佳的龙头标的将怎么走？

巨丰投顾朱华雷：传媒板块近期表现整体较弱，一方面在于部分上市公司业绩出现大幅下滑，另一方面在于热点题材出现降温，此外，近期市场整体表现不佳，也是影响传媒股走弱的主要因素。而当前市场整体情绪较为低迷，市场防御性情绪影响下，业绩不佳的行业易受到市场资金回避。对于传媒板块而言，五一小长假有望带动部分影视传媒类题材股活跃，而部分出版类传媒股或继续呈现出调整，板块内部或呈现出一定的分化。

快问快答：

1、多只煤炭股一季度业绩遭遇“滑铁卢”，煤炭股回调明显。接下来还能入手吗？

巨丰首席投顾张翠霞：煤企业绩下行与煤炭市场价格息息相关。焦炭市场价格同比下滑，原料煤价格中高位运行的双重挤压，导致部分煤炭企业利润被显著压缩，此为多只煤炭股一季度业绩遭遇“滑铁卢”的原因之所在。但低负债、高现金流的煤炭股具备较高的安全性和稀缺性，在二级市场中更兼具防御性和进攻性的实际走势，预期第二或第三梯队的相关龙头股一旦完成阶段性的风险释放，仍将有机会重回良性上升趋势结构中，建议投资者可积极关注股息率较高且累计涨幅较小的“中特估”品种，应可收获较好轮涨和补涨行情机会。

2、石油石化板块已经连续六月上涨，对于连续走牛原因和后市表现怎么看？

巨丰首席投顾张翠霞：国际原油价格在4月初突破90美元/桶大关，明确地缘风险冲突加剧导致的风险溢价提升，以及OPEC成员国宣布将220万桶/日的自愿减产计划延长至Q2，将进一步推动原油等大宗商品价格上行。国内方面，2024年4月16日24时起，汽、柴油价格每吨分别提高200元、195元，为年内成品油价格第五次上调，意味着需求端方面，中国及海外3月份PMI共振改善传递出了石化产业需求稳中向好的积极信号，此为不宜轻言石油石化板块行情结束的关键。

3、近期，美股经历了大幅的波动，对于接下来美股及美债市场会怎样表现？

巨丰投顾丁臻宇：从近期拍卖以及美债净多头持仓数据来看，市场需求较为充足，这将在一定程度上缓解通胀导致的美债利率上行压力。由此，短期内10年美债收益率将维持高位震荡。对于美股来说，降息预期的调整或给美股下行压力，但短期压力结束后预计美股继续保持涨势。后期，如果美联储迎来实质性的降息，美股仍有望保持一段时间的高位运行。

4、如何看待5月AI与人形机器人板块市场走势？

巨丰投顾赵玲：AI走势与人形机器人板块受到外围市场走势影响比较大，国内相关上市公司在4月大起大落，5月可能进入休整期。如果美联储降息预期增强，则外围市场相关概念有望走强，进而带动A股相关板块。因此，建议投资者密切关注美国降息预期的变化。

5、近期黄金、铜板块波动较大，有色金属板块还能如何布局？

巨丰投顾郭一鸣：黄金生产成本及央行购金支撑金价长期中枢。铜随着矿端的短缺逐步传导至金属端，需求端以风电、光伏以及新能源汽车等为首的新动能需求快速增长，供需错配下铜行业供需拐点或将来临。短期波动较大意味着出现分歧，但中长期趋势上来讲，依然存在战略性机会。

6、五月有哪些大事件值得关注？

巨丰投顾朱华雷：（1）谷歌2024年度I/O 开发者大会5月14日召开，通常会发布新的软件更新和硬件产品，投资者可关注消费电子领域的创新动态，以及与谷歌合作的硬件制造商和服务提供商。（2）微软Build 2024全球开发者大会，5月21日至23日，将聚焦于最新的软件开发和人工智能技术，投资者可关注人工智能领域的技术进步，以及微软生态系统内的合作伙伴和供应商。（3）第26届中国集成电路制造年会暨供应链创新发展大会（CICD）5月22日召开，将探讨半导体行业的发展趋势和供应链创新，投资者可关注半导体设计、制造和材料供应等相关企业。（4）美国纽约证券交易所改用T+1结算模式从5月28日开始。

执笔投顾：

张翠霞 执业证书：A0680620080009

郭一鸣 执业证书：A0680612120002

丁臻宇 执业证书：A0680613040001

朱华雷 执业证书：A0680613030001

赵玲 执业证书：A0680615040001

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