巨丰访谈：黄金疯狂走牛一幕还能持续多久？

本周两市股指宽幅震荡，有色、贵金属板块获资金青睐。新国九条落地后，下周市场将如何演绎？哪些板块有望再度崛起？黄金疯狂走牛一幕还能持续多久？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

1、本周股指震荡盘整，多空双方交战焦灼。下周市场将如何演绎？哪些板块有望再度崛起？  

巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指在海外市场高位宽幅震荡、美联储降息预期再次后延、北向资金规模性净卖出超73亿元，以及绝大多数行业细分指数再现“普跌+急跌+大跌”影响和共振下，收出惯性调整阴线，为中继二浪惯性探底和磨底走势。从国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》、国家发改委《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》刺激每年工农业等重点领域设备投资更新需求在5万亿元以上、财政部安排资金支持启动县域充换电设施补短板试点工作、工信部加快推进人工智能赋能新型工业化，加快部署工业边缘数据中心，加大高性能智算供给，推动“云边端”算力协同发展等组合拳利好。

预期核心受益的半导体、设备和材料、芯片、人工智能、数据中心、智算中心、算力、光通信、5G\6G、无人驾驶、汽车电子、元宇宙等板块，有望二浪调整结束后重回上升驱动浪结构中。另外，涨价主线的有色金属（代表性的黄金、白银等）、石油，假日消费的酒店餐饮、旅游等，也有望演绎较好弹性波段行情机会。

2、美国3月CPI数据全面超预期，当前对美联储降息的次数有哪些预期？美国高通胀现象将对大类资产投资带来怎样的影响？ 

巨丰投顾丁臻宇：对于美联储降息，市场预期不断下调，从1月份预计降息3-4次，最新的预期则是0-2次。大宗商品价格上涨，一定程度推高了美国通胀，在美元利率持续处于高位下，大宗商品的金融属性将被削弱，进而回归商品属性。当美元利率走低，资本市场有望走高，而大宗商品价格则会回归。

3、本周电力设备为代表的公共事业板块强势走牛，这背后的原因是什么？公共事业板块还能跟进吗？

巨丰投顾郭一鸣：此前，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。而近期，中国电力设备管理协会在北京召开电力行业推动大规模设备更新改造工作座谈会。事件驱动下，电力设备板块走强，也带动公共事业板块表现。不过，这或许仅是公共事业板块持续强势的一个原因，另一个原因主要还是板块整体的稳定性，尤其是无风险利率整体下降过程中，市场和资金对于公共事业等板块稳健分红的追捧。

中国经济从高速发展进入高质量发展成为共识。从速度到可持续发展，对资本市场来说更多地体现为追求弹性到稳健投资方式的转变。在此之下，对于公用事业板块来说，或将持续得到资本市场的青睐。在今年以来持续走强的基础上，仍可继续跟踪。

4、黄金连续走牛的逻辑是什么？还能持续多久？

巨丰投顾赵玲：全球央行不断增持黄金，加强黄金配置，是推动金价走牛的一大重要逻辑。22-23年黄金需求中的央行大额购金需求已经逐步替代黄金ETF、实物黄金等投资需求，成为加息周期中影响黄金价格上涨的主导因素。展望后市，由于近几年主要购金央行黄金储备占比仍旧较低，在逆全球化、美元信用下滑及地缘政治常态化背景下，全球央行购金趋势或将大概率延续。

5、上市公司财报集中公布窗口期正在来临，如何避开地雷？应该抓住哪些行业业绩机会？

巨丰投顾朱华雷：投资者需关注公司的负债水平、现金流状况、存货周转率、应收账款回收情况等关键财务指标，以评估公司的财务健康状况。特别是上市公司在财报公布前可能会发布业绩预告，预警亏损或业绩大幅下滑的情况，投资者应密切关注这些信息。此外，看上市公司是否存在历史上的财务造假或不透明行为，以及企业是否存在商誉减值问题，投资者应避免投资这类公司。

而机会方面，可关注行业景气回升的行业，特别是行业中具有竞争优势、市场份额稳定或增长、产品或服务需求强劲的公司以及业绩呈现高增长的行业和板块。简而言之，投资者在财报季应通过综合分析公司的财务状况、行业趋势、管理层信誉等因素，避开潜在的财务风险，同时积极寻找那些业绩可能超预期的行业和公司，以期获得投资收益。此外，分散投资和关注政策动向也是降低风险、把握机会的重要策略。

快问快答

以铜为代表的有色板块还能参与吗？ 

1、巨丰首席投顾张翠霞：高股息率的有色金属强劲飙升，为全球央行紧缩货币政策接近结束、海内外补库催化需求、多数大宗商品库存处于十年来较低水平，以及国内汽车、电子、家电、新能源等领域强势推进设备更新和以旧换新行动，应是有利上游资源品价格进一步提升。从全球主要央行不断收储黄金、局部地缘风险提升避险情绪，以及有色板块已经经历长达十几年的技术调整，预期业绩增长较好的有色板块具备趋势看高一线的动能和潜力，建议投资者可逢低参与黄金、贵金属、稀土、白银等。

2、动力煤价格持续阴跌，对于煤炭板块接下来走势怎么看？ 

巨丰首席投顾张翠霞：当前进口煤已出现价格倒挂现象，一定程度上会导致进口煤采购量继续下降，从而促进内贸煤需求的增长，对国内煤炭价格有支撑作用。从港口价格淡季回落，国家发改委推进煤炭减量消费，以及《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》推进煤炭产量稳定在13亿吨左右，预期全年煤炭供需平衡格局未变情况下的多空博弈，将利好管理效率以及市值管理重视度不断提升的央国企类公司。

3、五一假期将来，对于消费、旅游板块走势有怎样的预判？

巨丰投顾丁臻宇：近日消费、旅游板块股价表现强势，相对大盘指数出现一定的溢价。随着年报行情逐步披露，这些板块股价或出现回调，同时参考历史走势，节假日前消费和旅游板块往往会出现一定的涨幅，因此当下可以逢调整关注，在临近节日时择机止盈。

4、量化大厂遭遇巨额赎回上热搜，如何看待量化交易对A股影响？

巨丰投顾郭一鸣：当量化交易具有自动化、快速交易、低成本等优势，对A股市场具有重要的影响。一方面可以提高股市的流动性，另一方面也能提高市场效率。但与此同时，量化交易通常采用大量杠杆和高频交易，也容易引起市场的波动。所以，发展量化的同时，监管也要跟进，不断优化，让量化交易更加完善，不断促进市场的健康发展。

5、调整很长时间的传媒短剧概念再次回温，是机会还是风险？

巨丰投顾赵玲：从机会的角度来看，短剧行业的市场规模正在迅速增长。根据相关数据，2023年微短剧市场规模达到了373.9亿元，显示出强劲的增长势头。短剧因其适应现代快节奏生活和碎片化娱乐需求的特点，受到了广泛欢迎。同时，政策层面的支持也为短剧行业的发展提供了有利条件。然而，风险也同样存在。短剧市场竞争激烈，内容同质化现象严重，这可能导致用户疲劳和市场饱和。由于短剧的盈利模式主要依赖于用户付费和广告收入，因此用户付费意愿的变化和广告市场的波动都可能对短剧制作公司的收益产生影响。不过，从近期板块表现来看，传媒板块的回调后再次活跃，说明短期市场对传媒短剧的炒作比较看好。

6、本周固态电池板块出现接连上涨，哪类标的还能受益？

巨丰投顾朱华雷：固态电池作为下一代电池的趋势方向，尽管处于发展元年，但一二级市场普遍较为看好，车企及电池企业以及产业链上下游企业均在大力布局，寻求固态电池发展的先发优势。目前来看，已经有车企应用固态电池，达到1000公里续航，电池供应企业及背后产业链的优质公司均有望受益。

执笔投顾：

张翠霞 执业证书：A0680620080009

郭一鸣 执业证书：A0680612120002

丁臻宇 执业证书：A0680613040001

朱华雷 执业证书：A0680613030001

赵  玲 执业证书：A0680615040001

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