机构研选 | 股市下跌 投资者将获利？A股折扣行业掘金

股市暴跌，抛售者损失惨重而投资者获利。这句话出自大名鼎鼎的股神巴菲特。

本周市场跌不稀奇，沪指屡创回调新低成为投资者关注点。尤其是从2800点保卫战，如今变成2700点保卫战。截至周五收盘，沪指报2704.09点，周跌幅2.23%。

巴菲特曾幽默地说：“如果你因为自己买的股票下跌而感到不开心的话，说明你不是真正看好这个公司。如果你真正看好它，股价下跌你应该更开心，因为你可以用便宜的价格买到更多的股票。”

巴菲特认为，股票市场的短期波动是不可预测的，投资者不应该被股价的涨跌所左右。对于真正看好的公司，股价下跌反而提供了以更低成本买入更多股票的机会。从长期来看，股票的价值是由公司的基本面决定的，而不是短期的市场波动。他更关注的是公司的内在价值，而不是股价的短期变化。

他还在致股东信中写道：“下次当你看到‘股市暴跌，投资者损失惨重’的新闻头条时，就知道应该要改成‘股市暴跌，抛售者损失惨重而投资者获利’。”

抗跌股有哪些特征？

抗跌股在技术面上通常表现为股价相对稳定，波动幅度较小。抗跌股在市场下跌时成交量通常相对稳定，不会出现大幅放量或缩量的情况。成交量稳定说明投资者对该股票的交易情绪相对稳定，没有出现恐慌性抛售或大量买入的情况。

抗跌股基本面良好，过去几年的净利润复合增长率较高，加权净资产收益率也表现较好，具有较强的盈利性和业绩成长性。估值稳定且合理，滚动市盈率等估值指标可能相对较低。较多分布在周期防御性行业，如公用事业、环保、银行、建筑装饰、交通运输、农林牧渔等传统行业。这些行业的需求相对稳定，受经济周期波动的影响较小。抗跌股的日均市值往往较高，其平均市值通常较大。

A股折扣行业排行

数据来源：巨丰投研数平台

巨丰投研数据平台显示，机械设备577家，医药生物493家，电子470家，基础化工418家,计算机358家，轻工制造289家，建筑装饰165家，国防军工161家，国防军工139家。其中0.1折公司中医药生物占比最多达到64家，计算机达到46家，电力设备达到39家，机械设备达到35家，轻工制造也达到18家，国防军工仅有9家。

今天我们重点来说说国防军工行业。

巨丰投研数据平台显示，2024年国防军工行业161只股票出现打折，行业排名第九。其中≤0.4折扣占比73.4%，≤1折扣占比96.4%，>1占比折扣3.6%。0.1折扣9家，0.2折扣26家，0.3折扣36家。

国防军工行业0.1折扣公司市值

数据来源：巨丰投研数据平台

备注：折扣=当前价格/（历史最高-历史最低），四舍五入保留一位小数。

天微电子、新光光电、万方发展、科思科技等公司入围。

因为折扣公式是当前价格/（历史最高-历史最低），0.1折意味着历史最高的历史最低差值之间，位于10%的水位。

NO1:天微电子 跌幅58.15%

天微电子在2024年的股价下跌了13.91元，跌幅达到了58.15%。2024年上半年实现营业收入4483.53万元，较去年同期下滑31.20%；归母净利润138.87万元，较去年同期下滑94.96%。2021年8月2日，上市第二天创下93.08元历史最高价，然后一路下行走出滑梯走势，2024年9月8日报9.89元历史最低价，目前价格距离历史最低价仅一步之遥。

天微电子于2021年7月在科创板上市，其ipo募投项目新型灭火抑爆系统升级项目、高可靠核心元器件产业化项目、天微电子研发中心建设项目已两度延期。募投项目一再延期，意味着其为天微电子贡献收入的时间将进一步滞后。2024年6月30日，天微电子披露公司实际控制人、董事长巨万里已被立案调查并实施留置。7月1日开盘，天微电子股价直接一字跌停。近两年来，天微电子先后更换了两任董事会秘书。2023年，该公司财务总监王翰、审计部负责人刘芝伊、核心技术人员杨海燕先后离职。

公司上市募集业务迟迟未能建设成功，公司高管频繁离职体现出管理混乱，公司董事长被立案调查，对于天微电子来说，公司想重回辉煌很难看到希望。

NO2:新光光电 跌幅50.70%

新光光电在2024年的股价下跌了11.99元，跌幅达到了50.70%。2024年中报显示，中锐股份实现营业总收入3.15亿元，同比上涨3.60%；归母净利润亏损6104.41万元，同比减少128.59%。

新光光电上市当日就出现大幅波动，体现了大幅分歧，但还是阳线收盘，随后经过11个交易日，2019年8月6日创下104.24点历史最高点，随后开始一路下跌，直到2024年2月7日创下10.80元历史最低价，目前股价距离历史最低价已不远。

新光光电于2019年7月在科创板上市，其IPO募投项目研发中心建设项目已两度延期。新光光电贡献收入的时间将进一步滞后。

近两年来，新光光电先后更换了两任董事会秘书。2023年，该公司财务总监王桂波、审计部负责人刘芝伊、核心技术人员杨海燕先后离职。

公司上市募集项目迟迟未能成功，董秘先后离职，体现了公司经营发展面临了巨大的困难。

NO3:万方发展 跌幅44.94%

万方发展的股价在2024年下跌了3.02元，跌幅达到了44.94%。2024年上半年营业收入为4830.49万元，较去年同期下滑3.45%，归母净利润为104.71元，同比扭亏。

2015年5月28日创下36.88元历史最高点，中间有一波高点，随后几度脉冲式冲高后下跌，2024年7月9日创下3.12元回调最低点。

万方发展原本主要从事土地一级开发业务及木材批发零售业务，因门头沟土地一级开发项目拆迁进度放缓等因素，万方发展的土地一级开发业务受到影响很大。在这样的背景下，为了增强上市公司持续盈利能力，实现可持续发展，万方发展从 2016 年开始就有步骤地置出亏损资产，并置入医疗信息化及互联网医药领域的优质资产。2017年终止重组之后，公司转型之路再度受阻。

NO4:科思科技 跌幅44.16%

科思科技的股价在2024年下跌了17.08元，跌幅为44.16%。2024年中报显示，公司营业总收入为1.1 亿元，同比较去年同期上涨 13.06%，归母净利润为亏损1.4 亿元，较去年同报告期归母净利润减少 2057.56 万元。

上市即巅峰，2020年10月22日，创下历史最高点，2024年2月5日创下20.51点历史最低点，目前股价在历史最低点上方徘徊。

下半年展望

国防军工：2024低空经济发展大会召开，低空智联网建设成果丰硕

会上发布低空经济重要报告、重申中直股份行业龙头地位。9月6日-8日，2024低空经济发展大会在芜湖宜居博览中心举行，会上国家低空经济融合创新研究中心发布《中国上市及新三板挂牌公司低空经济发展报告（2024）》，报告提到2023年上市公司中低空经济收入最高为中直股份，低空经济业务营收231亿元，是第二名的6倍左右。

三大运营商大力投入低空经济、低空智联网建设成果丰硕。会上中国移动与安徽省公安厅、通航集团、华为公司共同发布全国首个5G-A多模技术融合低空智联网样板。而中国电信安徽公司、中电信无人科技公司携手低空经济产业联盟合作伙伴启动“安徽低空领航行动”，举行中国电信低空经济场景合作启航仪式。

中国通号入局低空经济、ID-Space完善低空空管控系统。会上中国通号总工程师张志辉重点介绍了刚发布不久的ID-Space1.0版，该系统是业内首次实现同一时间、同一空域，多架不同类型、不同任务的航空器融合飞行，打破了不同类型航空器独占空域的限制。

中科星图重点介绍其数智大脑、完善低空经济数据底座建设。会上中科星图董事长邵宗有重点介绍了其GEOVIS数智低空大脑，该系统是一款面向低空保障的基础平台产品，致力于建设可定标、可量化、可管理、可利用、可估值和可分享的数智化低空底座。

市场规模：根据赛迪研究院预测，低空经济整体市场2023年5000亿元，预计2026年突破万亿元，2023-2026年CAGR约达30%，其中eVTOL2023年市场规模达9.8亿元，预计2026年可达95亿元，2021-2026年复合增长率约为97%。

低空经济在政策、产业等多个层面均有重大突破、行业正处于加速落地阶段、万亿市场有望逐步到来。我们看好低空制造、低空服务和低空运营三大环节。

低空制造：融合飞机制造+汽车制造，直升机和无人机有望率先受益于政策驱动从而释放业绩，产业链下游有望贡献更大的业绩弹性。其中eVTOL载人对安全要求较高，供应链靠近民航体系，前期重点关注整机企业，未来关注电机、航电、复合材料等领域国产替代机会。

低空服务：低空经济发展基石，有望跟随政策先于其他环节放量。竞争格局充分利好行业龙头，部分未确定领域可持续关注技术突破和对应企业。通信设施端可以关注5G-A带来的产业链增量机会，关注主设备商、射频与天线、终端模组、运营商等标的品种

低空运营维保：产业规模较小，龙头标的有望凭借其成熟的体系、渠道和机队率先受益，但由于该领域技术壁垒较低且市场分散，故长远看竞争格局或将恶化。我们对运营主要场景的统计，2025年市场规模可达208亿元，2030年市场规模可达1189亿元，2025-2030年CAGR为42%。

当前具备高成长、高盈利能力且估值较低的国防军工龙头已经显现出投资价值。

国防军工行业1.4折扣公司有1家，如果你想了解，请扫码领取资料！

移步好股票应用，订阅“机构研选”，看更多精彩内容

粉丝特惠：好股票APP五个热门产品任选一款，体验五天！欢迎下载注册体验！