机构研选 | 央行“救市”行动进行中

A股市场地量震荡，再创出调整新低，市场情绪再次谨慎。伴随中报季结束，不少投资者众多目光开始聚焦于央行可能的“救市”行动。在我国央行是银行的银行，它的货币政策是触一发而动全身；其可以调动的资金数量可以秒杀国家队主力资金。美联储降息将来背景下，央行是否会出大招吗？央行增量政策会利好哪些行业及公司？希望今天的分享能帮到你。

央行历史救市行动回顾

历史上，央行在关键时刻从未缺席。从中国股市动荡时的流动性注入，到全球金融危机中美联储的紧急降息和流动性支持，再到香港政府的直接股市干预，以及日本央行的ETF购买计划，每一次行动都深刻影响了市场的走势。

2008年：“三降”政策与“四万亿”计划的市场触底反弹。全球金融危机爆发，A股市场遭遇自由落体式的下跌。2008年9月18日，国家果断出手，实施“三降”政策（降息、降准、印花税单边征收）以及汇金入市，稳定市场信心。11月9日，“四万亿”经济刺激计划的公布，成为市场触底反弹的催化剂，市场在11月9日之后迅速上扬，开启了快速且强劲的反弹，政策的及时介入再次证明了其对市场底部确认的关键作用。

1996、2015年股市波动期间的救市行动：1996年，为了支持证券市场的发展，央行实行了稳健带扩张型的货币政策，增加了货币供应量，大量资金从储蓄中分流，给A股市场带来大量资金，并通过两次降息进一步刺激了市场。

2015年7月，中国人民银行首次发声支持股票市场稳定发展，表示将通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持，这被市场解读为央行对股市的直接支持。此外，汇金入市、限制做空、调降交易结算费用、减少IPO发行家数等16项救市政策的推出，使得市场最终在2015年8月26日见底回升。

2、2008年全球金融危机期间的美国救市行动：美国联邦储备系统（美联储）在2007年的次贷危机中采取了多项措施，包括向市场提供流动性、降息、提前一小时进行拆借、为券商和做市商提供信贷延期和清算延期服务，以及通过问题资产救助计划（TARP）直接注资问题机构。

3、1998年香港政府对抗国际炒家：香港政府动用外汇资金直接入市购买股票，大量买入恒生指数成分股和股指期货，以稳定股市和汇率。

1. 日本央行的ETF购买计划：日本央行在2010年开始实施全面宽松货币政策，直接购买股市ETF，以推动长端利率及风险溢价的下行，这一政策持续了多年。

历史反复证明，市场在关键时刻往往受到政策的显著影响。政策的及时介入，无论是通过流动性注入、利率调整，还是直接的市场干预，都能在短期内改变市场的供需关系，从而影响价格走势。

投资就像是一场需要智慧和耐心的长跑。在这个过程中，市场的波动和政策的调整就像是赛道上的障碍，它们考验着你的应变能力和决策智慧。面对过山车，你需要保持长远的眼光，不被短期的市场波动所左右。

央行已经开始了行动

近日，中国人民银行行长潘功胜在新闻联播《权威访谈》中的讲话可能被不少投资者忽略了。其讲话已经释放出“救市”部署信号，央行一直在为维护市场流动性、经济稳定发挥积极作用。

以下是潘功胜讲话主要要点：

储备增量政策：为应对未来可能出现的风险和挑战，央行正在研究储备增量政策举措，以增强宏观政策的协调性和配合度。

逆周期和跨周期调节：人民银行通过三次重大货币政策调整，加强了对经济回升的支持。未来，央行将继续实施逆周期和跨周期调节，以稳定市场预期和提振信心。

降低融资成本：央行承诺继续执行支持性货币政策，促进货币信贷合理增长，降低企业和居民的融资成本，同时保持人民币汇率的基本稳定。

金融体系稳健性：潘功胜指出，我国金融体系总体稳健，高风险中小银行数量已经较峰值压降近半，显示出金融风险的有序化解。

下一步增量政策可能有哪些？

可以预见的是，伴随美国降息周期来临，央行也将采取相应的宽松政策。

历史9-10月增量政策可以从货币政策、财政政策、产业政策和地产政策四个方面进行梳理。

结合当前实际，预计进一步的储备或者增量政策可能：

货币方面：降 OMO/LPR，降准，发行专项政策性金融工具，增加结构性再贷款或者 PSL。财政方面：续发特殊再融资债，限额以内增发专项债，扩大专项债使用范围，增发国债。地产方面：进一步支持以旧换新或者房地产收储，一线城市进一步放松限购限贷。

这些预计的增量政策，如果得到实施，将对市场预期产生积极影响，为投资者提供新的机遇。特别是降息和降准等货币政策的调整，将有助于降低企业融资成本，提升市场流动性，进而可能推动股市的稳定和回升。

央行增量政策预期利好哪些股票

市场的波动其实和上市公司业绩关系极大。中报业绩数据显示，消费服务、资源品板块二季度盈利改善，信息技术和消费服务增速较高。业绩好的公司更容易在市场波动中抗跌。

央行降息叠加经济复苏预期，有利于基本面稳定、高分红比例的红利板块，特别是大化工板块中的高股息龙头企业，这些企业在降息环境下可能更具投资价值。此外，降息会增强人民币汇率的竞争力，增强出口产品的价格优势，拉动出口需求，特别是对出口占比高的化工产品形成利好。

今日和大家分享的股票投资亮点包括：

1. 中报业绩大增，净利润超22亿元，较去年同期上涨超30%！公司有稳定的盈利和分红能力。

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坚持价值投资的原则，就像是在马拉松中保持稳定的步伐。它要求我们有耐心，等待投资的果实成熟。

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