机构研选 | 华为欧拉概念异军突起！ 存储芯片龙头有望受益

9月3日，华为概念午后再度拉升，欧拉、鸿蒙、海思、鲲鹏等方向均有所活跃。华为欧拉是一款具有重要影响力的操作系统，其技术优势、生态建设和广泛的应用场景为数字基础设施的发展提供了有力支持。

今天带来这么一只存储芯片龙头公司，让我们来看看该公司的投资逻辑：

1、公司是业界领先的集成电路设计公司，为全球仅有的3家内存接口芯片供应商之一。

2、DDR5渗透率持续提升有望带动公司DDR5内存接口芯片出货占比超过45%，带动公司毛利率提升。

3、公司发布2024年半年报，上半年公司实现营业收入同比增长79.49%；净利润同比增长624.63%。

华为软件生态助力数字化产业发展

华为是全球领先的 ICT 基础设施和智能终端提供商，是我国信创领域四巨头中唯一一家民营企业：华为致力于把数字世界带入每个人、每个家庭、每个组织，构建万物互联的智能世界。在研发领域，华为围绕硬件开发、软件开发和芯片开发三条研发生产线，努力打造工具，保障了研发作业的连续。在此基础上，华为在芯片、系统、软件和服务等多个方面取得了一系列重要的创新成果。

华为基于鲲鹏与昇腾两大基础芯片族，构建了包括欧拉、鸿蒙等基础软硬件在内的开源开放生态。“欧拉+鸿蒙”是华为着力打造的两个基础系统。

两大操作系统不同战略规划：欧拉是面向数字基础设施的操作系统，鸿蒙是面向万物互联的智能终端操作系统，欧拉与鸿蒙的进一步打通可以更好地服务数字全场景。

华为对于欧拉和鸿蒙在商业化方面的发展计划不一，华为已就鸿蒙发布商业发行版HarmonyOS，但不计划推出欧拉操作系统的商业发行版，即华为只为繁荣欧拉操作系统提供底层技术支持，不参与服务器操作系统领域的市场竞争，也就是华为并不打算通过欧拉进行盈利，而是保持基础设施的底色，来协助操作系统厂商们进行商业化。

华为欧拉是定位于数字基础设施的开源操作系统

自2010-2012年EulerOS诞生以来，欧拉目前覆盖服务器、云计算、边缘计算和嵌入式等场景，致力于打通数字基础设施的端边云的全场景协同，体现了数字世界的跨场景、跨设备的无缝连接和协同。

openEuler起源于华为自研的服务器操作系统EulerOS，2019年9月开源。2021年9月，华为宣布升级openEuler，从服务器操作系统升级为数字基础设施的操作系统，支持IT、CT、OT等数字基础设施全场景。2021年11月，华为携社区全体伙伴，将openEuler捐赠给开放原子开源基金会，自此欧拉实现了由企业主导向产业共享共建的转变。过去一年，欧拉加速发展，在技术创新、生态发展、社区合作、商业落地上建立了完善的发展体系，形成了产业正循环。

openEuler在智能化方面深度结合，操作效率不断提升：openEuler在智能化方面发挥引领作用，率先支持英伟达、开腾等主流AI处理器。通过异构资源统一管理和调度，openEuler可实现CPU和XPU的深度融合，打通通用算力和AI算力，有效提升大模型的训练和推理效率。

当前，欧拉已经与AI深度结合，一方面使用ChatGLM基础模型，基于大量欧拉操作系统的代码和数据，训练出EulerCopilot，初步实现代码辅助生成、问题智能分析、系统辅助运维等功能，让欧拉更智能:另一方面，欧拉通过异构资源统-管理与调度，统筹内存和算力实现CPU和NPU的深度融合，充分挖掘空闲资源，提升有效利用率，进而提升AI训练和推理性能，使能AI更高效。

openEuler在多领域优势明显，未来发展趋势较好

随着欧拉在各行各业规模应用，涌现出大批优秀的创新实践，有力推动行业数字化转型深入。欧拉系统已经在通信、金融、电力、交通、信息化等领域规模化商用创造了显著的经济和社会效益，生态不断发展和壮大。2023年，openEuler在电信领域占有的份额超过了70%，在能源和电力行业的份额则超过了40%。

2023年，openEuler开源社区已吸引了16800+名开源贡献者，成立了100+个特别兴趣小组(SIG)，1300+家头部企业、研究机构和高校加入社区，贡献社区，社区版本下载量超过200万。

根据沙利文预测，预计2024年，欧拉累计装机量约200万套，2020年-2024年复合增速约174.84%。根据IDC预测，2023年openEuler系在中国服务器操作系统市场份额达到36.8%，Centos/红帽的份额为20.7%，Windows的份额为19.3%，Ubuntu/Debian的份额为10.1%，其他Linux操作系统为13.1%。

欧拉成为中国首个达成市场份额第一的基础软件，这是中国基础软件产业发展的重要里程碑，为数字中国打造了坚实可靠的软件底座。

公司是业界领先的集成电路设计公司，为全球仅有的3家内存接口芯片供应商之一。公司AI运力芯片Q2销售额占互连芯片营收比重达到16%，相较Q1的8%实现较大幅度增长，呈现高成长潜力。DDR5渗透率持续提升有望带动公司DDR5内存接口芯片出货占比超过45%，带动公司毛利率提升。

(来源：天风证券、国元证券、东莞证券、东兴证券、华福证券)

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