巨丰微策略：强势收复3400点 A股利好将逐步兑现？

昨日咱们提出：“短期保持观望下耐心等待多个重要事件的定调。”而今日，在美国大选“靴子”落地下，市场放量上行收复3400点，并再创近期反弹新高。不过，在市场整体向好趋势下，仍需谨防短期利好逐步兑现下，指数阶段性的冲高回落。

从当日市场表现来看，美国大选已然尘埃落定，特朗普的胜出使得局势有了新的变化。鉴于其政策纲领倾向于加征关税，这无疑会对国内出口造成较大冲击。为应对外贸领域面临的压力，国内极有可能出台规模更大的内需刺激政策来加以对冲，而这无疑将为内需板块带来积极的提振作用。正因如此，在今日开盘之后，内需板块全面开花，白酒、食品加工、农业、冰雪产业等板块纷纷上扬，呈现出一片繁荣之象。午后，券商板块更是集中发力，如同一头矫健的公牛，带动指数全线走强，进一步拓展了自5号以来的突破空间。

值得关注的是，尽管今日内需板块的表现光彩夺目，但实际上引领指数向上冲锋的核心力量，依然是券商板块。券商板块的此番走强，背后存在着几个核心影响因素：首先，近期官方公布的数据显示，10 月开户入市投资者数量出现了暴增的情况，为其业务拓展带来了广阔的想象空间。其次，昨日央行召开的外资机构座谈会意义非凡，这一举措进一步推动了金融领域的高水平对外开放。随着外资对国内市场预期和信心的双双提升，优质外资有望加速流入国内市场，这对券商行业而言，无疑是一种间接但却有力的刺激。此外，近期市场交易活跃度再次提升，截至今日，市场已经连续 3个交易日成交额突破2万亿之巨。在如此庞大的成交量之下，券商经纪业务收入将水涨船高，为整个板块注入了强劲的动力。整体而言，在国内经济持续修复以及市场流动性不断释放的大环境下，随着券商行业业绩的逐步回升，该板块仍然具备继续向上攀升的基础和动力。

不过，站在当前的市场背景下，随着一系列重磅事件逐步落地，对于市场而言，我们必须留意阶段性利好逐步兑现所带来的影响，并对指数可能出现的冲高回落情况保持警惕。

一方面，当前市场最重要的看点还在于内需以及经济的整体回升。短期看，房地产数据呈现出明显的环比改善趋势，且目前仍在稳步上升，但当前的销售仍低于去年同期水平。而11月4日至8日重要会议正在召开，市场最为关注的是除了化债以外，进一步增量刺激政策的规模以及方向，这将在很大程度上决定市场的预期以及基本面可能修复的程度。在此期间，仍有一定的不确定性；

另一方面，三季度以来，一系列政策持续发力，在政策效果逐步显现的情况下，能否迎来持续的兑现，比如房地产市场虽有回缓，但能否真正企稳回升，再如PMI重回景气水平，但能否持续保持等等，这些都是市场关注的焦点。

而整体看，这些偏利好的因素正在逐步呈现。例如，海外美国大选特朗普胜出对市场的刺激、国内重要会议即将出台的政策等等。在短期海外风险因素有所缓解的情况下，指数或许仍有向上冲击的空间。然而，我们必须清醒地认识到，目前基本面尚未稳固，上市企业盈利仍处于较低水平，市场若要持续向好，或许仍需更多的时间和条件来支撑。

对于波段投资者来说，自10月18日提出反弹开启以来，市场整体累计涨幅逼近10%,板块和个股轮动之下，多数获利颇丰，可适当考虑减持，锁定部分利润。而对于中线投资者来说，当前市场向好的趋势依然清晰可见，随着多个重磅事件的逐步落地，市场整体向好的趋势将愈发明朗，因此仍可继续持仓观望。至于短线投资者，在市场成交持续活跃的环境下，博弈机会层出不穷，可继续关注大盘绩优细分行业（如汽车、半导体、工程机械、非银）的投资博弈机会，从中挖掘潜在的价值。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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